Wybrane zagadnienia ryzyka na rynkach finansowych

Ryzyko jest jednym z kluczowych pojęć pojawiających się w naukach ekonomicznych. Podjęcie każdego działania i każdej decyzji wiąże się z ryzykiem, zaś działanie w warunkach ryzyka jest nieodłącznym atrybutem gospodarki rynkowej. Osią podjętych rozważań jest ekonomiczny wymiar ryzyka przedstawiony w różnych kontekstach. W pierwszej części podjęto rozważania dotyczące ryzyka walutowego. Zdefiniowano pojęcie ryzyka walutowego oraz zaprezentowano jego podstawowe klasyfikacje. Omówiono również zagadnienie procesu zarządzania ryzykiem walutowym w kontekście teoretycznym jak i najlepsze praktyki rynkowe w tym zakresie. Poddano analizie dostępne metody wyceny opcji walutowych tworzących struktury oferowane przez banki klientom jako transakcje zerokosztowe oraz przeprowadzono empiryczną weryfikację teoretycznych modeli na przykładzie rzeczywistej transakcji zawartej pomiędzy jednym z polskich banków i jego klientem w celu zabezpieczenia ryzyka walutowego eksportera. Druga część monografii poświęcona została zagadnieniom związanym z ryzykiem cenowym na rynku kapitałowym. Opisano także teorię portfelową H. Markowitza i wynikające z niej zależności między stopą zwrotu i ryzykiem inwestycji na rynku akcji. Dodatkowo omówiono możliwości zabezpieczania ryzyka na rynku akcji, kładąc szczególny nacisk na możliwość wykorzystania instrumentów pochodnych. W trzeciej części podjęto makroekonomiczne rozważania w zakresie ryzyka stóp procentowych wpływającego na proces finansowania długu publicznego. Analiza w głównej mierze dotyczy mechanizmu kształtowania się stóp procentowych wpływającego na relację między finansowaniem krajowym i zagranicznym. Materiały empiryczne dotyczą gospodarowania w ramach Unii Europejskiej oraz dla porównania gospodarki polskiej. Efektem końcowym jest wskazanie obszarów ryzyka dla realizacji polityki fiskalnej.